Gasto de capital 2025 - Agosto 2026
19 de agosto de 2026
El gasto público provincial se compone esencialmente de dos tipos de erogaciones: el gasto corriente y el gasto de capital. Mientras el gasto corriente cubre el funcionamiento operativo y de mantenimiento básico del Estado, el gasto de capital está destinado al desarrollo, a la infraestructura estratégica y a la mejora de activos públicos (rutas, hospitales, escuelas, redes de saneamiento y energÃa). Un alto porcentaje de inversión en capital señala una gestión eficiente que redunda en una mejor calidad de vida para sus habitantes: dime cómo gastas y te diré cómo gobiernas.
RANKING DE GASTO DE CAPITAL SOBRE EL TOTAL DE GASTOS (CIERRE 2025)
En 2025, el gasto de capital de las provincias y CABA alcanzó un 9,5% sobre el total del gasto público (frente al 12,4% en 2023 y al 9,8% en 2024). Las doce provincias que se encuentran por encima de este umbral realizan una gestión eficiente orientada a la obra e inversión pública; mientras que entre las que se ubican por debajo, como la Provincia de Buenos Aires, se priorizan en mayor medida los gastos corrientes y operativos. Otra forma para evaluar el desempeño de la obra pública en las jurisdicciones es mediante un indicador de semáforo, el cual categoriza el avance en zonas verde, amarilla y roja como lo graficamos a continuación.
Tabla 1. Ranking de gasto de capital sobre el total de gastos (cierre 2025)
*El dato de La Pampa corresponde al cuarto trimestre del 2024.
Fuente: Fundación Encuentro en base a datos del Ministerio de EconomÃa de la Nación.
RANKING DE CRECIMIENTO DEL GASTO DE CAPITAL (2024 vs. 2025)
La participación del gasto de capital dentro de la estructura presupuestaria total de las provincias y CABA continúa mostrando una tendencia decreciente: tras reducirse del 12,4% en 2023 al 9,8% en 2024, la asignación a la inversión pública volvió a retroceder en 2025 hasta situarse en un 9,5%. Sin embargo, el comportamiento individual mostró un escenario heterogéneo. Veamos las provincias que presentan mayor incremento del gasto de capital y las provincias que presentan un mayor ajuste de esta partida:
Tabla 2. Ranking de crecimiento del gasto de capital (2024 vs. 2025)*
*Se excluye del análisis a La Pampa por falta de actualización de información.
Fuente: Fundación Encuentro en base a datos del Ministerio de EconomÃa de la Nación.
Al examinar el cuadro anterior, destacan en los primeros puestos por mayor crecimiento real del gasto de capital las provincias de RÃo Negro, con un incremento del 98,1% (su participación sobre el gasto total pasó del 2,5% en 2024 al 4,5% en 2025); San Juan, con una suba del 72,2% (su participación sobre el gasto total pasó del 9,1% en 2024 al 14,0% en 2025); y Entre RÃos, con un aumento del 71,9% (su participación sobre el gasto total pasó del 2,3% en 2024 al 3,7% en 2025) en términos constantes.
En el extremo opuesto, las mayores caÃdas reales de esta partida se registraron en San Luis, con un ajuste real del 48,3% (su participación sobre el gasto total pasó del 31,8% en 2024 al 14,5% en 2025), Chaco, con un descenso del 35,8% real (su participación sobre el gasto total pasó del 6,3% en 2024 al 3,9% en 2025), y Jujuy con una contracción real del 26,6% (su participación sobre el gasto total pasó del 17,5% en 2024 al 11,1% en 2025).
EL GASTO DE CAPITAL EN LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES
El desempeño presupuestario de la Provincia de Buenos Aires demuestra una falla estructural recurrente. Pese al incremento real interanual alcanzado en 2025 (+10%), la provincia destinó apenas un 6,6% del gasto a erogaciones de capital en el ejercicio 2025, cifra que se reduce al 4,4% en el primer trimestre de 2026. La contracción observada en 2026 enciende una alerta sobre el rumbo del resto del año y plantea un interrogante central: ¿se consolidará en el acumulado anual una pauta de inversión reducida cercana a la de inicios de 2026, o logrará la provincia converger hacia los niveles ejecutados en 2025?
Al analizar la situación bonaerense es indispensable abordar el reclamo histórico en materia de recursos federales. La Provincia de Buenos Aires aporta cerca del 40% de la recaudación tributaria nacional, pero recibe tan solo el 21,2% de la masa coparticipable. Esta inequidad distributiva impacta directamente en la capacidad de financiamiento de la provincia. Reclamar una coparticipación más justa y la transferencia de los fondos nacionales que le corresponde debe ser una bandera permanente e irrenunciable de cualquier gestión provincial.
Sin embargo, el reclamo hacia el Gobierno nacional no exime a la provincia de su responsabilidad en la administración interna de sus recursos. No alcanza solo con recibir más fondos; es imprescindible transformar la matriz interna del gasto público para evitar que los mayores ingresos terminen absorbiéndose en erogaciones corrientes en lugar de transformarse en infraestructura.
Desde el retorno de la democracia, los máximos niveles de gasto de capital en la Provincia de Buenos Aires se registraron bajo las gestiones de Alejandro Armendáriz (14,4%) y Eduardo Duhalde (13,4% y 13,7%). En este último perÃodo, el impulso de la inversión pública —sostenido por la creación del Fondo del Conurbano— se dio en paralelo con el proceso de descentralización educativa, que obligó a la provincia a absorber el financiamiento del sistema escolar y elevó de forma permanente la carga del gasto corriente. Sin perjuicio de ello, la gestión de Duhalde alcanzó el máximo histórico posterior al retorno de la democracia en 1997, con un 17,6%.
Posteriormente, la inversión en infraestructura sufrió un fuerte menoscabo que se gestó en la previa de la crisis de 2001 bajo la gobernación de Ruckauf / Solá (4,9%) y se consolidó con el colapso económico. Esta dinámica de baja inversión en capital se mantuvo con Daniel Scioli (6,7% y 4,9%). Durante la gestión de MarÃa Eugenia Vidal, se buscó recomponer la partida y se alcanzó un promedio del 7,5% (registrando una inversión 2017 del 9,4% que marca el mayor porcentaje post crisis del 2001), mientras que los perÃodos recientes de Axel Kicillof mantienen la tendencia a la baja, con un promedio de un 6,9% en su primera gestión y descendiendo a un 6,3% en su segundo mandato.
Gráfico 1. Gasto de capital promedio por gestión*
(AC+0D).
*Gasto de capital promedio de la segunda gestión de Kicillof calculado en base a datos de APNF
AC+OD: Administración Central y Organismos Descentralizados. APFN: Administración Pública No Financiera.
Fuente: Fundación Encuentro en base a datos del Ministerio de EconomÃa de la Nación.
RANKING DE GASTO DE CAPITAL SOBRE EL TOTAL DE GASTOS (CIERRE 2023)
En 2023, el gasto de capital de las provincias y CABA alcanzó un 12,4% sobre el total del gasto público (superior al 9,8% en 2024 y 9,5% en 2025 ), mientras a nivel nacional este valor fue del 4,7%. Para evaluar el desempeño de la obra pública en las jurisdicciones presentamos un indicador de semáforo, el cual categoriza el avance en zonas verde, amarilla y roja.
Tabla 3. Ranking de gasto de capital sobre el total de gastos (Cierre 2023)
Fuente: Fundación Encuentro en base a datos del Ministerio de EconomÃa de la Nación.
RANKING DE CRECIMIENTO DEL GASTO DE CAPITAL (2023 VS. 2025)
La participación del gasto de capital dentro de la estructura presupuestaria total de las provincias y CABA mostró nuevamente una tendencia decreciente: tras reducirse del 12,4% en 2023 al 9,8% en 2024, la asignación a la inversión pública volvió a retroceder en 2025 hasta situarse en un 9,5%. El comportamiento individual muestra una caÃda generalizada del gasto en capital, al comparar la ejecución provincial del 2025 con la del 2023, sólo cuatro jurisdicciones muestran un crecimiento real del gasto en inversión pública. Incluyendo a la Nación, veamos qué jurisdicciones presentan mayor incremento del gasto de capital y cuáles un mayor ajuste de esta partida:
Tabla 4. Ranking de crecimiento del gasto de capital (2023 vs. 2025)
Fuente: Fundación Encuentro en base a datos del Ministerio de EconomÃa de la Nación.
PROPUESTA NORMATIVA
No hay dudas de que hay que alcanzar mayores niveles de coparticipación, pero es necesario empezar a cambiar la matriz del gasto en la Provincia de Buenos Aires. Por eso creemos necesario incorporar a la Ley de Administración Financiera Provincial como regla que, al momento de diseñar el presupuesto, se disponga un 20% del total del gasto a erogaciones de capital, asà la provincia pasarÃa de la zona amarilla o roja a la zona verde. La pauta fijada como polÃtica pública deberá implementarse en forma paulatina, disponiendo una cláusula de aplicación transitoria que prevea el avance del porcentaje año tras año desde su vigencia. Por ejemplo, partiendo del nivel actual que ronda entre el 4,4% (primer trimestre 2026) y el 6,6% (cierre 2025), dicha cláusula deberÃa fijar un sendero gradual que establezca un 10% para el 2027, un 13% para el 2028, un 16% para el 2029 y alcanzar el 20% en el 2030.