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El costo de pelearse con Brasil - Julio 2026

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29 de julio de 2026


Fuente: FundaciĆ³n Encuentro


ĀæCuĆ”nto puede costarle a la Argentina pelearse con Brasil?

Las recientes tensiones diplomĆ”ticas entre la Argentina y Brasil reabrieron viejas discusiones sobre el valor de la diplomacia, la confianza entre los Estados y el futuro de la integraciĆ³n regional. Sin embargo, detrĆ”s del debate polĆ­tico existe una pregunta mĆ”s concreta: ĀæCuĆ”nto le costarĆ­a a la Argentina pelearse con Brasil?


Este informe busca responder esa pregunta dimensionando la importancia que Brasil tiene para la economĆ­a argentina. Los indicadores oficiales publicados por el INDEC y el Ministerio de Relaciones Exteriores sobre comercio exterior, industria, energĆ­a e inversiĆ³n, muestran quĆ© intereses econĆ³micos estĆ”n involucrados cuando se deteriora la relaciĆ³n con el principal socio comercial del paĆ­s. Entre los principales resultados se destacan los siguientes:


  • Brasil fue el principal socio comercial de la Argentina en 2025: el intercambio bilateral alcanzĆ³ USD 31.195 millones (INDEC 2026).

  • Es el principal destino de las exportaciones argentinas: el 14,7% de las ventas al exterior tuvieron como destino Brasil (CancillerĆ­a 2026).

  • TambiĆ©n es el principal origen de las importaciones: el 24,3% de las compras externas provinieron de Brasil (CancillerĆ­a 2026).

  • Brasil es el principal mercado para la industria argentina: 64 de cada USD 100 exportados al paĆ­s corresponden a manufacturas de origen industrial producidas en fĆ”bricas argentinas (Data Portuaria y Bolsa de Comercio de Rosario en base a INDEC).

  • Dos de cada tres automĆ³viles exportados por la Argentina se venden en Brasil: en 2025 ese paĆ­s absorbiĆ³ el 67,2% de las exportaciones automotrices, en el marco de una cadena de producciĆ³n integrada entre ambos paĆ­ses (Infobae en base a ADEFA).

  • La relaciĆ³n bilateral tambiĆ©n es estratĆ©gica para el sector energĆ©tico: Brasil aportĆ³ alrededor de 1.500 MW al sistema elĆ©ctrico argentino durante el pico de demanda de febrero de 2025 y constituye uno de los principales mercados potenciales para las exportaciones de gas de Vaca Muerta, con un objetivo conjunto de hasta 30 millones de mĀ³ diarios (CAMMESA, MOU Argentina- Brasil 2025).

  • Brasil es el cuarto mayor inversor extranjero en la Argentina, con un stock de inversiĆ³n superior a USD 13.500 millones (BCRA 2024, 2025).



En conjunto, estos indicadores muestran que la relaciĆ³n con Brasil trasciende ampliamente el plano diplomĆ”tico. La economĆ­a argentina depende de ese vĆ­nculo para sostener exportaciones industriales, cadenas de valor regionales, inversiones estratĆ©gicas, el abastecimiento energĆ©tico en momentos crĆ­ticos y las perspectivas de desarrollo de Vaca Muerta.


Comercio

Se repite mucho que Brasil es nuestro principal socio comercial, sin ahondar en los detalles concretos. SegĆŗn datos del INDEC sobre el 2025:

Fuente: FundaciĆ³n Encuentro


En primer lugar, Brasil no es solamente un mercado grande: es el mercado industrial. Casi dos tercios de lo que le exportamos son manufacturas de origen industrial. A China y a la UniĆ³n Europea les vendemos, bĆ”sicamente, commodities. SegĆŗn datos de INDEC, en diciembre de 2025 el 84,4% de las exportaciones argentinas a China correspondiĆ³ a Productos Primarios y Manufacturas de Origen Agropecuario, mientras que a la UniĆ³n Europea esa participaciĆ³n fue del 78%. En ambos casos, las Manufacturas de Origen Industrial representaron una fracciĆ³n marginal del total exportado.


Brasil es el Ćŗnico socio que le compra a la Argentina empleo calificado y no solo materia prima. Es decir, mientras que perder participaciĆ³n en China cuesta divisas; perder participaciĆ³n en Brasil cuesta fĆ”bricas.


En segundo lugar, el dƩficit estructural no es un argumento a favor de despreciar el vƭnculo, sino lo contrario: revela hasta quƩ punto nuestra estructura productiva depende de insumos brasileƱos. Un cierre de importaciones con Brasil no serƭa un ahorro sino un paro de plantas por perder insumos bƔsicos.


ProducciĆ³n

Sector automotriz

La industria automotriz es uno de los principales ejemplos de la integraciĆ³n productiva entre la Argentina y Brasil. En 2025, Brasil concentrĆ³ el 67,2% de las exportaciones automotrices argentinas (200.335 unidades), participaciĆ³n que se mantuvo en niveles similares durante el primer cuatrimestre de 2026 (65,1%). Al mismo tiempo, las exportaciones representaron alrededor del 62% de la producciĆ³n automotriz argentina en el primer semestre de 2026, lo que muestra que buena parte de la actividad de las terminales locales depende de la demanda externa y, en particular, del mercado brasileƱo.


Esta dependencia responde a que la industria automotriz del Mercosur funciona como una Ćŗnica cadena de producciĆ³n regional. El comercio bilateral se organiza mediante un rĆ©gimen administrado con reglas de origen y coeficientes de intercambio, por lo que un mismo vehĆ­culo incorpora autopartes que cruzan varias veces la frontera antes de llegar al consumidor final. En ese contexto, Brasil no puede ser reemplazado rĆ”pidamente por otro mercado: no existe un destino alternativo capaz de absorber ese volumen de exportaciones ni una cadena de proveedores que pueda reconfigurarse en el corto plazo. Por ello, cualquier deterioro significativo de la relaciĆ³n bilateral tendrĆ­a efectos directos sobre la producciĆ³n y el empleo en los principales polos automotrices del paĆ­s, especialmente en CĆ³rdoba, Santa Fe y la provincia de Buenos Aires.


Energƭa elƩctrica

La integraciĆ³n entre la Argentina y Brasil tambiĆ©n resulta estratĆ©gica para el sistema elĆ©ctrico. Ambos paĆ­ses estĆ”n conectados mediante dos interconexiones internacionales: RincĆ³n de Santa MarĆ­a Corrientes)ā€“GarabĆ­ y Paso de los Libresā€“Uruguayana . Esto permite intercambios de energĆ­a cuando las condiciones del sistema lo requieren.


Esa infraestructura fue especialmente importante durante los picos de demanda registrados en el verano de 2025. En el rĆ©cord histĆ³rico de consumo elĆ©ctrico del 10 de febrero (30.240 MW), la Argentina importĆ³ alrededor de 1.500 MW desde Brasil, frente a 107 MW desde Bolivia y 20 MW desde Paraguay. Un mes antes, la SecretarĆ­a de EnergĆ­a habĆ­a autorizado importaciones de hasta 2.200 MW desde Brasil para reforzar el abastecimiento. En promedio, la energĆ­a importada representa alrededor del 5% de la matriz elĆ©ctrica argentina, y Brasil constituye su principal proveedor.


Estos datos muestran que la cooperaciĆ³n energĆ©tica con Brasil cumple un papel relevante para la seguridad del abastecimiento elĆ©ctrico argentino, especialmente durante los perĆ­odos de mayor demanda. Un deterioro de esa coordinaciĆ³n reducirĆ­a el margen operativo del sistema elĆ©ctrico y podrĆ­a incrementar la necesidad de recurrir a fuentes de generaciĆ³n de mayor costo, con consecuencias sobre el costo de abastecimiento y las necesidades de financiamiento del sector energĆ©tico.


Hidrocarburos

Brasil es, ademĆ”s, uno de los principales mercados potenciales para las exportaciones de gas de Vaca Muerta. En noviembre de 2024, en el marco de la Cumbre del G20 en RĆ­o de Janeiro, los gobiernos de la Argentina y Brasil firmaron un Memorando de Entendimiento con el objetivo de alcanzar exportaciones de hasta 30 millones de mĀ³ diarios de gas argentino en un plazo de cinco aƱos.


En abril de 2025 se concretĆ³ el primer flujo de gas argentino hacia Brasil a travĆ©s de la red de gasoductos bolivianos, con un volumen cercano a 2 millones de mĀ³ diarios. Al mismo tiempo, se encuentran en evaluaciĆ³n distintas alternativas de infraestructura ā€”a travĆ©s de Bolivia, Paraguay, una conexiĆ³n directa al sur de Brasil o mediante GNLā€” cuyas inversiones estimadas oscilan entre USD 2.900 y 5.400 millones (Forbes y La NaciĆ³n).


La consolidaciĆ³n de ese mercado depende, sin embargo, de la resoluciĆ³n de diversos aspectos regulatorios y comerciales en Brasil. Entre ellos se encuentran el tratamiento tributario del gas argentino frente al gas boliviano y al GNL, la celebraciĆ³n de contratos de abastecimiento de largo plazo y la adecuaciĆ³n del marco regulatorio para facilitar las operaciones privadas.


En ese contexto, la profundizaciĆ³n de las exportaciones de gas hacia Brasil no depende Ćŗnicamente de la capacidad productiva de Vaca Muerta o de las inversiones en infraestructura del lado argentino. TambiĆ©n requiere un marco de cooperaciĆ³n polĆ­tica y regulatoria que permita avanzar en acuerdos de largo plazo con el principal mercado potencial para el gas argentino.


InversiĆ³n Extranjera Directa

Brasil constituye una fuente relevante de inversiĆ³n extranjera directa (IED) para la Argentina. Al 30 de junio de 2024 era el cuarto mayor inversor extranjero en el paĆ­s y el Ćŗnico de AmĆ©rica Latina con una participaciĆ³n significativa en ese ranking, con un stock de USD 13.572 millones, detrĆ”s de Estados Unidos (USD 30.176 millones), EspaƱa (USD 24.602 millones) y PaĆ­ses Bajos (USD 18.826 millones).


La inversiĆ³n brasileƱa estĆ” presente en sectores estratĆ©gicos de la economĆ­a argentina, como el sistema financiero, la industria frigorĆ­fica, la producciĆ³n de alimentos y la construcciĆ³n, a travĆ©s de empresas cuyas casas matrices se encuentran principalmente en San Pablo.


Los flujos recientes muestran, ademĆ”s, un cambio de tendencia. Mientras que en el segundo trimestre de 2024 Brasil fue el principal origen de ingresos netos de inversiĆ³n extranjera directa, con USD 839 millones, en el cuarto trimestre de ese mismo aƱo y en el primero de 2025 pasĆ³ a encabezar las salidas netas de capital, por USD 584 millones y USD 898 millones, respectivamente.


Estos datos sugieren que el vĆ­nculo econĆ³mico bilateral tambiĆ©n resulta relevante para las decisiones de inversiĆ³n. En un contexto en el que los flujos de capital brasileƱo ya muestran una tendencia contractiva, la previsibilidad institucional y la calidad de la relaciĆ³n entre ambos paĆ­ses constituyen factores que pueden influir sobre futuros proyectos de inversiĆ³n y expansiĆ³n empresarial.


Conclusiones

Las tensiones diplomĆ”ticas entre la Argentina y Brasil difĆ­cilmente deriven en una ruptura de la relaciĆ³n bilateral o en sanciones econĆ³micas explĆ­citas. Sin embargo, sĆ­ pueden generar costos graduales que afectan el funcionamiento cotidiano de una de las relaciones econĆ³micas mĆ”s importantes para ambos paĆ­ses.


Esos costos pueden manifestarse a travĆ©s del congelamiento de las instancias tĆ©cnicas de cooperaciĆ³n, ralentizando agendas como la integraciĆ³n gasĆ­fera, la interconexiĆ³n elĆ©ctrica, la coordinaciĆ³n aduanera o la infraestructura compartida; del mayor uso de barreras no arancelarias, mediante licencias, certificaciones o demoras administrativas que encarezcan el comercio sin modificar los aranceles; de una pĆ©rdida de capacidad negociadora en discusiones estratĆ©gicas para el Mercosur, como la implementaciĆ³n del acuerdo con la UniĆ³n Europea, la revisiĆ³n del rĆ©gimen automotriz o el Arancel Externo ComĆŗn; y de una mayor incertidumbre para las inversiones de largo plazo, que dependen de reglas previsibles y de una relaciĆ³n de confianza entre los Estados.


A ello se suma un costo menos visible, pero igualmente relevante: el de reconstruir una relaciĆ³n polĆ­tica e institucional que demandĆ³ dĆ©cadas de trabajo. La cooperaciĆ³n entre la Argentina y Brasil se sostiene no solo en acuerdos formales, sino tambiĆ©n en vĆ­nculos de confianza entre gobiernos, organismos pĆŗblicos y equipos tĆ©cnicos, cuya reconstrucciĆ³n requiere tiempo y capital polĆ­tico.


Desde la DeclaraciĆ³n de Foz de IguazĆŗ de 1985, la relaciĆ³n con Brasil ha sido una de las pocas polĆ­ticas de Estado que logrĆ³ sostenerse a travĆ©s de gobiernos de distinto signo polĆ­tico. Ello refleja que el vĆ­nculo bilateral trasciende las afinidades ideolĆ³gicas de cada administraciĆ³n: responde a intereses econĆ³micos y estratĆ©gicos permanentes. Los datos presentados en este informe muestran que Brasil es el principal destino de las exportaciones industriales argentinas, un proveedor estratĆ©gico, un inversor relevante, un socio clave para la seguridad energĆ©tica y el principal mercado potencial para el desarrollo exportador de Vaca Muerta. Preservar esa relaciĆ³n constituye, por lo tanto, una condiciĆ³n para fortalecer la producciĆ³n, el empleo y las perspectivas de crecimiento de la economĆ­a argentina.


Referencias

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