Recaudación tributaria: cuarto mes consecutivo de caída real
La recaudación tributaria totalizó en noviembre de 2025 los $15,6 billones, lo que implicó un incremento nominal interanual del 19,7% pero una caída real del 8,9% 1 , configurando el cuarto mes consecutivo de retrocesos en términos constantes. Este desempeño estuvo influido por una base de comparación elevada, la reducción o eliminación de ciertos tributos, como la baja de los derechos de exportación y la derogación del impuesto PAIS, y por una actividad económica que continúa estancada, afectando los recursos vinculados al consumo y la producción.
Según datos de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA), el Impuesto a las Ganancias alcanzó ingresos por $3,4 billones, con un crecimiento interanual del 27,7%, por debajo del nivel de inflación. Los ingresos extraordinarios registrados en noviembre del año anterior, asociados a planes de facilidades de pago y a la prórroga del primer anticipo vigente en 2024, elevaron la base estadística de comparación y condicionaron el desempeño del tributo en el presente año.
El IVA recaudó $5,5 billones, con una variación interanual del 27,9%. El componente impositivo creció 24,4%, reflejando que el consumo interno aún no logra recuperar dinamismo, mientras que el IVA aduanero aumentó 19,6%.
Los Derechos de Exportación sumaron $240.207 millones y mostraron una caída interanual del 59,3%. La reducción transitoria de alícuotas para el sector agropecuario y el adelantamiento de operaciones en el marco de la baja temporaria afectaron el desempeño del tributo. En cambio, los Derechos de Importación crecieron 59,6% interanual, impulsados por un mayor tipo de cambio y por un incremento en el volumen importado respecto del año anterior. En términos reales, este fue uno de los pocos tributos que mostró crecimiento (21,5%), junto con el Impuesto a los Combustibles.
El Impuesto sobre los Bienes Personales registró una disminución nominal del 52,6%, resultado de los ingresos extraordinarios observados en noviembre de 2024 por la adhesión al régimen especial de pago anticipado y por la prórroga del segundo anticipo del tributo aplicada ese año. Por su parte, los ingresos vinculados a la Seguridad Social ascendieron a $3,8 billones, con un aumento interanual del 29,8%. El Impuesto a los Combustibles creció 53,7% por las actualizaciones aplicadas durante el año, mientras que el Impuesto a los Créditos y Débitos bancarios totalizó $1,2 billones, con una suba interanual del 24,4%. En términos constantes, solo los Derechos de Importación y el Impuesto a los Combustibles registraron variaciones positivas; el resto de los tributos mostró caídas reales. Ver “Gráfico I: Recaudación tributaria – noviembre 2025”
La comparación con noviembre de 2023 muestra una recaudación significativamente inferior y todavía lejos de un proceso de recuperación. Las mayores contracciones interanuales reales se verifican en el Impuesto sobre los Bienes Personales (-81,4%), los Derechos de Exportación (-32,2%), el Impuesto a los Créditos y Débitos (-6,6%) y el IVA (-6,2%), evidenciando que el consumo permanece débil y no logra consolidar señales de mejora. La desaceleración del nivel de actividad, el consumo en retroceso y la quita temporaria de determinados impuestos vinculados al comercio exterior continúan presionando a la baja los ingresos tributarios. Ver “Gráfico II: Recaudación tributaria en noviembre de cada año”
Gráfico I: Recaudación tributaria – noviembre 2025
Variación interanual real por tributo
Fuente: Elaborado por Fundación Encuentro en base a ARCA.
Gráfico II: Recaudación tributaria en noviembre de cada año
En billones de pesos constantes
Fuente: Elaborado por Fundación Encuentro en base a ARCA.
1 Se utilizó una inflación estimada de 2,5%.